Charlie Munger: Vida, estilo inversor y frases célebres

Como ya sabéis Warren Buffett ha estado muy presente en este blog desde sus inicios. No obstante, Buffett no trabaja solo, sino que gran parte de su éxito proviene de una persona que le ha acompañado en estas últimas décadas que es mucho menos conocida por el gran público. Esta persona, la mano derecha de Warren Buffett, es Charlie Munger. En este artículo os mostraré un resumen de la vida de Charlie Munger, su estilo inversor y una pequeña selección de sus frases célebres.

La vida de Charlie Munger, un camino lleno de dificultades

Charlie Munger nació el 1 de enero de 1.924 en Omaha (Nebraska, EE.UU.) aproximadamente 7 años antes que Warren Buffett en su misma localidad natal. Estudió primero Matemáticas por la Universidad de Michigan y después en Derecho por la Universidad de Harvard. Trabajó como meteorólogo en el ejército estadounidense, más tarde como abogado y acabó finalmente como gestor de inversiones.

Durante sus 90 años de vida, la vida no ha sido un camino de rosas para él. De hecho, posiblemente la vida de Charlie Munger haya sido una de las más duras de entre las de los grandes inversores del último siglo. Al cumplir los 29 años, su mujer se divorció de él, haciendo que perdiese su patrimonio, que consistía básicamente en su casa familiar en Pasadena (California), dejándole al borde de la ruina. Por si fuera poco, meses después su hijo Teddy, de 8 años, fue diagnosticado de leucemia, enfermedad de la que moriría sólo un año más tarde.

Ante este panorama tan desolador, arruinado y con un hijo pequeño fallecido, muchos se darían por vencidos en la vida. No obstante, Charlie Munger no es de los que tiran la toalla. Trabajó duró para prosperar de nuevo en los negocios, hasta acabar como mano derecha de Buffett en Berkshire Hathaway, y formó una nueva familia, demostrando su poder de superación. Como él ha dicho:

“Debes asumir que la vida será dura y preguntarte a ti mismo si lo puedes soportar y si la respuesta es afirmativa, entonces simplemente sonreír y seguir adelante”

Estilo inversor de Charlie Munger

Aunque Munger alcanzó la fama por su labor como nº2 en Berkshire Hathaway, él ya había demostrado sus fantásticas habilidades como inversor años antes en la  Munger Investment Partnership. Se estima que Munger obtuvo una rentabilidad del 19.8% anual entre los años 1.962 y 1.975, período en el cual el Dow Jones se revalorizó una media del 4,9% anual. En otras palabras, 10.000 dólares invertidos en la Munger Partnership se habrían convertido en 104.698 $, mientras que si se hubiesen invertido en el Dow Jones sólo se habrían convertido en 18.624 $.

Aquí os dejo los resultados de la Munger Partnership, comparando los resultados con otros dos inversores legendarios, Warren Buffett y Walter Schloss sacado del blog Base Hit Investing:

¿Cuál es el secreto de Charlie Munger? En una entrevista recordó una cuestión que un invitado le preguntó durante una cena a finales de los años 80 del siglo pasado:

«Cuénteme, ¿a qué cualidad le debe su enorme éxito?»

Munger le respondió:

«Soy racional. Esa es la respuesta. Soy racional»

De hecho, estas son las palabras de Bill Gates sobre Charlie Munger:

“Chalie Munger es el pensador más extenso que he conocido”

Para poner en práctica esta racionalidad, Munger utiliza “modelos mentales”, que combina para llevar a cabo su proceso de decisión. Es defensor del pensamiento multidisciplinar, ya que a menudo se requieren conocimientos de diversos ámbitos para obtener conclusiones o buscar soluciones a problemas complejos.

En cuanto a su estilo de inversión, Munger fue la persona que hizo que Warren Buffett cambiase su estilo de inversión, pasando de comprar empresas basándose principalmente en el precio a basarse principalmente en la calidad del negocio y en sus ventajas competitivas. Sin duda, sin este enfoque hacia la calidad propiciado por Charlie Munger, ni Warren Buffett ni Berkshire Hathaway serían lo que son hoy en día.

Por último, Munger siempre recomenda el uso de listas de comprobación o “checklists” a la hora de invertir. De esta forma, no se nos pasará por alto ningún aspecto relevante a la hora de realizar nuestros análisis y valoraciones de empresas.

Se estima que la fortuna actual de Charlie Munger es de aproximadamente 1.200 millones de dólares según la revista Forbes, ocupando el puesto 1.435 en la lista de las personas más ricas del mundo.

Frases Célebres de Charlie Munger

Para finalizar este artículo, os dejo con una pequeña selección que he hecho con citas y frases célebres de Charlie Munger.

Charlie Munger sobre la economía

“¿Cómo puede la economía no ser conductual? Si no es conductual, ¿qué diablos es?”

Charlie Munger sobre la inversión en bolsa y el value investing

“Toda inversión inteligente es value investing, adquirir más de lo que estás pagando.”

“La idea del margen de seguridad, el precepto de Graham, nunca quedará obsoleta. La idea de hacer que el mercado sea tu sirviente nunca quedará obsoleta. La idea de ser objetivo e imperturbable nunca quedará obsoleta. Por lo tanto, Graham tuvo muchas ideas maravillosas.”

“La beta y la teoría moderna de carteras no tienen sentido para mí.”

“Buscamos un caballo que tenga un 50% de posibilidades de ganar y que se pague 3 a 1.”

Charlie Munger sobre evitar errores

“Buena parte del éxito en la vida y en los negocios proviene de saber lo que quieres evitar: muerte prematura, un matrimonio fallido, etc.”

Charlie Munger sobre los buenos negocios

“El negocio de reaseguro tiene el defecto de ser demasiado atractivo para los nuevos competidores por sus características positivas y por lo tanto siempre tenderá a ser lo contrario de, por ejemplo, el viejo negocio de la recolección y la disposición de caballos muertos, que siempre tiende a contener pocos y prósperos participantes.”

Charlie Munger sobre la importancia de la lectura

“En toda mi vida no he conocido gente sabia que no leyera todo el tiempo. Ninguna. Cero.”

Charlie Munger sobre la importancia del pensamiento racional

“Ser racional es un imperativo moral. Es deshonroso ser más estúpido de lo que tienes que ser.”

“Sin fluidez numérica, eres como una persona con una sola pierna en un campeonato de patear culos.”

«No hay nada mejor para destrozar el pensamiento racional que un gran cantidad de dinero ganada fácilmente.»

Charlie Munger sobre la importancia de la curiosidad

«Tienes que tener un interés apasionado en conocer por qué suceden las cosas. Esta forma de pensar, mantenida durante largos periodos de tiempo, mejora gradualmente tu habilidad para centrarte en la realidad. Si no tienes esta forma de pensar, estás destinado a fracasar aunque tengas un coeficiente intelectual alto.»

Fuentes y artículos recomendados sobre Charlie Munger

• Charlie Munger en la Wikipedia (Inglés)
• Charlie Munger y alguna de sus perlas de sabiduría
• Mungerisms (Inglés)
• Charlie Munger Quotations (Inglés)
• 30 of Charlie Munger’s best quotes (Inglés)